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(資料圖)

機(jī)構(gòu)指出，當(dāng)前煤炭需求預(yù)期改善，旺季需求仍支撐煤價(jià)高位，維持行業(yè)“超配”評(píng)級(jí)。地產(chǎn)政策邊際支撐下，布局長(zhǎng)協(xié)煤為主的公司和焦炭公司。

核心邏輯

1、動(dòng)力煤長(zhǎng)協(xié)價(jià)格上漲，現(xiàn)貨價(jià)格高位震蕩。上周全國(guó)大范圍降雨較多，多地氣溫下降，電廠日耗有所回落，下游維持對(duì)長(zhǎng)協(xié)的剛需拉運(yùn)。供應(yīng)端，近日少數(shù)煤礦因安全防汛等影響停產(chǎn)減產(chǎn)，但拉運(yùn)車輛減少，煤礦出貨一般，礦端庫(kù)存承壓，產(chǎn)地價(jià)格有所下調(diào)，預(yù)計(jì)旺季結(jié)束后價(jià)格或有回落壓力，但未來(lái)仍將維持高位震蕩。

2、短期在高溫天氣趨緩、水電環(huán)比改善、終端電廠庫(kù)存高位、非電需求尚未明顯提升、焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈博弈和鋼鐵平控減產(chǎn)政策預(yù)期下，動(dòng)力煤和焦煤價(jià)格或有所調(diào)整，但在能源大通脹背景下，疊加下游需求的穩(wěn)步復(fù)蘇回暖，煤炭?jī)r(jià)格中樞仍有望保持中高位運(yùn)行，優(yōu)質(zhì)煤炭企業(yè)依然具有高壁壘、高現(xiàn)金、高分紅的屬性，煤炭板塊彰顯出配置高性價(jià)比，仍具長(zhǎng)期投資配置價(jià)值，亦有望迎來(lái)一輪業(yè)績(jī)與估值雙升的歷史性行情。

3、政策主基調(diào)仍是增產(chǎn)增供，短期供給壓力有望緩解，需求方面有抬升預(yù)期。主基調(diào)并未發(fā)生變化。短期內(nèi)供應(yīng)壓力有望緩解。煤炭主產(chǎn)區(qū)受安全等因素影響，煤礦生產(chǎn)受到一定沖擊，短期內(nèi)快速恢復(fù)存在難度，另外，后期極端天氣可能增多，也會(huì)給煤礦正常生產(chǎn)進(jìn)行帶來(lái)一些負(fù)面影響。需求方面有一定利好，一方面受厄爾尼諾事件影響，今年高溫天氣持續(xù)時(shí)間比較長(zhǎng)?！坝宥认摹逼陂g動(dòng)力煤需求要好于往年，動(dòng)力煤市場(chǎng)的悲觀預(yù)期正在緩解。此外，化工、建材方向的動(dòng)力煤的消費(fèi)量增長(zhǎng)速度有望提升，或?qū)⒅蝺r(jià)格上行。

利好個(gè)股

國(guó)信證券指出，當(dāng)前煤炭需求預(yù)期改善，旺季需求仍支撐煤價(jià)高位，維持行業(yè)“超配”評(píng)級(jí)。地產(chǎn)政策邊際支撐下，布局長(zhǎng)協(xié)煤為主的公司和焦炭公司。關(guān)注動(dòng)力煤公司中國(guó)神華、中煤能源、陜西煤業(yè)；焦煤公司淮北礦業(yè)、盤江股份、金能科技以及轉(zhuǎn)型新能源的華陽(yáng)股份、美錦能源，關(guān)注煤機(jī)龍頭天地科技。

信達(dá)證券認(rèn)為，繼續(xù)全面看多煤炭板塊，繼續(xù)建議關(guān)注煤炭的歷史性配置機(jī)遇。自下而上重點(diǎn)關(guān)注三條主線：一是內(nèi)生外延增長(zhǎng)空間大、資源稟賦優(yōu)的兗礦能源、陜西煤業(yè)、山煤國(guó)際、廣匯能源等；二是在央企控股上市公司質(zhì)量提升工作推動(dòng)下資產(chǎn)價(jià)值重估提升空間大的煤炭央企中國(guó)神華、中煤能源等；三是全球資源特殊稀缺的優(yōu)質(zhì)煉焦公司淮北礦業(yè)、山西焦煤、平煤股份、盤江股份等。同時(shí)建議關(guān)注可做冶金噴吹煤的無(wú)煙煤相關(guān)標(biāo)的潞安環(huán)能、蘭花科創(chuàng)、華陽(yáng)股份等，以及新一輪產(chǎn)能周期下煤炭生產(chǎn)建設(shè)領(lǐng)域的相關(guān)機(jī)會(huì)，如天地科技、天瑪智控等。

（來(lái)源：證券時(shí)報(bào)）

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